鋼鐵高供給、高庫(kù)存、弱需求情況預(yù)計(jì)將持續(xù)。

　　截至4月底唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率為96%，維持在較高水平截至4月底唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率為96%，仍維持在較高水平。我們認(rèn)為目前產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率仍維持在高位的原因?yàn)?近期原材料價(jià)格跌幅明顯，因此按現(xiàn)貨重置成本計(jì)算鋼廠基本盈虧平衡；同時(shí)4、5月份通常為需求旺季而非常規(guī)檢修時(shí)間。

　　受鋼價(jià)下跌及合金無(wú)縫鋼管廠鋼廠低原材料庫(kù)存策略影響，礦石價(jià)格下跌速度有所加快上周全國(guó)鋼價(jià)繼續(xù)小幅下跌，受鋼價(jià)下跌及鋼廠低原材料庫(kù)存策略影響，鐵礦石價(jià)格上周下跌速度有所加快。目前我們測(cè)算的模擬熱軋/螺紋鋼/冷軋噸鋼現(xiàn)金虧損(假設(shè)6周原材料庫(kù)存)分別為170，26，102元/噸;而由于近期原材料價(jià)格下跌幅度較大，因此按現(xiàn)貨原材料價(jià)格計(jì)算鋼廠基本盈虧平衡。

　　我們認(rèn)為在高供給、高庫(kù)存和弱需求的情況下，后期(預(yù)計(jì)6、7月)合金無(wú)縫鋼管廠虧損幅度將繼續(xù)擴(kuò)大，合金無(wú)縫鋼管廠將出現(xiàn)一定規(guī)模的檢修和減產(chǎn)，屆時(shí)原材料價(jià)格下跌速度將會(huì)有所加快。

　　受假期影響上周經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存下降幅度較小，合金無(wú)縫鋼管廠繼續(xù)維持低原材料庫(kù)存受五一假期因素影響，上周經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存僅小幅下降0.7%，我們草根調(diào)研了解到，下游用戶(hù)由于看跌鋼價(jià)因此采購(gòu)上持觀望態(tài)度。目前經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存絕對(duì)水平比去年同期高10.8%(可比口徑)。由于合金無(wú)縫鋼管廠對(duì)未來(lái)原材料價(jià)格走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，合金無(wú)縫鋼管廠繼續(xù)維持低原材料庫(kù)存的策略，截至4月底，樣本合金無(wú)縫鋼管廠鐵礦石庫(kù)存進(jìn)一步降至39天(平均45天)，焦煤庫(kù)存16.4天(平均17.5天)。www.azdigitally.com